The Influence of Tax Avoidance and Earnings Management on Cost of Equity Capital: The Moderating Role of Managerial Ownership

Elisa; Saifhul Anuar  Syahdan; Gemi Ruwanti; Tri Ramaraya Koroy

doi:10.54951/ijtar.v6i1.939

Authors

Elisa Institut Bisnis dan Teknologi Kalimantan
Saifhul Anuar Syahdan Institute of Business and Technology Kalimantan
Gemi Ruwanti Institute of Business and Technology Kalimantan
Tri Ramaraya Koroy Institute of Business and Technology Kalimantan

DOI:

https://doi.org/10.54951/ijtar.v6i1.939

Keywords:

Tax Avoidance, Earnings Management, Cost of Equity Capital, Managerial Ownership

Abstract

This study aims to analyze the effect of tax avoidance and earnings management on the cost of equity capital, with managerial ownership as a moderating variable, in energy sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2019–2023 period. The research adopts a quantitative approach using secondary data derived from audited annual financial statements. The sampling technique employed is purposive sampling based on specific criteria, resulting in a total of 55 companies that met the data completeness requirements. The variables in this study include tax avoidance (measured by the Effective Tax Rate), earnings management (measured using the Modified Jones Model 1995), cost of equity capital (measured using the Capital Asset Pricing Model), and managerial ownership (measured by the proportion of managerial shareholding). The data were analyzed using the Moderated Regression Analysis (MRA) technique with the assistance of SPSS software. The findings indicate that tax avoidance positively affects the cost of equity capital. Meanwhile, earnings management has a negative effect on equity capital costs. Managerial ownership moderates the relationship between both tax avoidance and earnings management on the cost of equity capital.

References

Alfiana, N. (2021). Penghindaran Pajak, Laporan Keberlanjutan, Corporate Governance dan Nilai Perusahaan: Dimoderasi Ukuran Perusahaan. Litera: Jurnal Literasi Akuntansi, 14-27.https://doi.org/10.55587/jla.v1i1.10

AlHares, A. (2020). Corporate Governance And Cost of Capital in OECD Countries. International Journal of Accounting and Information Management, 1-21.

Andayani, E., and Yanti, H. B. (2021). The Effect of Tax Avoidance, Sustainability Report, Corporate Governance On Firm Value: Leverage As Moderating (Empirical Study On Registered Manufacturing Companies On the Indonesia Stock Exchange 2014-2019). Technium Social Sciences Journal, 506-519.

Arimbi, R. A., and Indarti, M. G. (2021). Pengaruh Corporate Governance terhadap Biaya Modal Ekuitas : Bukti Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia . Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 1794-1815.https://doi.org/10.31955/mea.v5i2.1305

Atin, T., and Pujiono. (2022). Analisis Laba Bersih dan Manajemen Laba Model Jones Dimodifikasi Untuk Keputusan Investasi Pada Sektor Agrikultur Di BEI Setelah Implementasi Full IFRS. Owner: Riset and Jurnal Akuntansi, 2644-2654.

Atmaja, S., and Supratono, E. (2020). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas Melalui Pengungkapan Corporate Social and Environmental Responsibility Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Manajemen Dan Bisnis (Jumanis) , 2027-2041.

Awaliah, R., Damayanti, R. A., and Usman, A. (2022). Tren Penghindaran Pajak Perusahaan di Indonesia yang Terdaftar Di BEI Melalui Analisis Effective Tax Rate (ETR) Perusahaan. Akrual: Jurnal Bisnis Dan Akuntansi Kontemporer, 1-11.

Balakrishnan, K., Blouin, J., and Guay, W. (2019). Tax Aggressiveness and Corporate Transparency. The Accounting Review, 1-52.

Barvidi, D. N. (2015). Pengungkapan Sukarela dan Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas dengan Informasi Asimetri Sebagai Variabel Intervening. Akrual Jurnal Akuntansi, 41-59.https://doi.org/10.26740/jaj.v7n1.p41-49

Cook, K. A., Moser, W. J., and Omer, T. C. (2015). Tax Avoidance and Ex Ante Cost of Capital . Journal of Business Finance and Accounting, 1-51.

Dewiyanti, S., and Burhan, A. U. (2018). The Effect of Tax Avoidance, Real and Accrual Earnings Management On Cost of Equity. Unimed International Conference On Economics Education and Social Science, (Pp 1134-1140).

Faysal, S., Salehi , M., and Moradi, M. (2020). The Impact of Ownership Structure on the Cost of Equity in Emerging Markets. Management Research Review, 1-19.

Febriyanto, A. S., and Firmansyah, A. (2018). The Effects of Tax Avoidance, Accrual Earnings Management, Real Earnings Management, and Capital Intensity On The Cost of Equity. Jurnal Dinamika Akuntansi, 40-50.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, I. (2020). 25 Grand Theory Besar Ilmu Manajemen, Akuntansi, dan Bisnis. Semarang: Yoga Pratama.

Hadiansyah, R., Cahyaningtyas, S. R., and Waskito, I. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Risma , 656-670.https://doi.org/10.29303/risma.v2i4.353

Harsono, B., and Halim, B. R. (2020). Analisis Pengaruh Upaya Penghindaran Pajak Terhadap Biaya Ekuitas Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Global Financial Accounting Journal, 56-74.

Hayati, S., and Husnandini, N. (2019). Pengaruh Manajemen Laba, Ukuran Perusahaan, dan Risiko Beta Terhadap Biaya Modal Ekuitas. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Syariah (Aliansi), 186-200.

Hendri, Z., and Nurhazana, D. (2019). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Perencanaan Biaya Modal Ekuitas Dengan Return On Assets (ROA) Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI. JAS (Jurnal Akuntansi Syariah), 102-117.

Hutchens, M., and Rego, S. (2015). Does Greater Tax Risk Lead to Increased Firm Risk? SRRN-2186564, 1-50.

Huriquduq, M. O. (2022). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Moderating (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI Periode 2019-2021). Litera: Jurnal Literasi Akuntansi, 227-241.

Indarti, M. G., and Widiatmoko, J. (2021). The Effects of Earnings Management And Audit Quality On Cost of Equity Capital: Empirical Evidence From Indonesia. Journal Of Asian Finance, Economics and Business, 769-776.

Indrawati, T., Budiyanto, and Suhermin. (2023). Peran Moderasi Good Corporate Governance Pengaruh Terhadap Nilai Perusahaan Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia. Malang: PT Literasi Nusantara Abadi Grup.

Irdawati, Misnawati, Bindarto, Yunila, and Hardiyono . (2021). Direction Of The Cost Of Equity Capital In Manufacturing Companies. Jurnal Akuntansi, 314-329.

Kiswanto, and Fitriani, N. (2019). The Influence of Earnings Management And Asymmetry Information On The Cost of Equity Capital Moderated By Disclosure Level. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 131–146.

Krismiaji, and Raharja, A. (2018). Corporate Governance, Accounting Information Quality, and Cost of Equity Capital An Indonesia’ Evidence. Jurnal Akuntansi Dan Auditing Indonesia, 1-11.

Kurnia, L., and Arafat, M. Y. (2015). Pengaruh Manajemen Laba dan Ukuran Perusahaan Terhadap Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 45-70.

Larasati, A., Azmi, Z., & Agustiawan, A. (2022). Apakah Corporate Governance Berperan Menekan Manajemen Laba?. Jurnal Akuntansi STIE Muhammadiyah Palopo, 8(1), 59-76.http://dx.doi.org/10.35906/jurakun.v8i1.967

Lestari, N., and Ningrum, S. A. (2018). Pengaruh Manajemen Laba Dan Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kualitas Audit Sebagai Variabel Moderasi. Journal of Applied Accounting And Taxation, 99-109.

Loyme, G., Yusuf, A., and Gasim. (2017). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas Dengan Asimetri Informasi Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi (JA), 19-33.

Mahaetri, K. K., and Muliati, N. K. (2020). Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi. Hita Akuntansi dan Keuangan, 436-464.

Masripah, Widyastuti , S., and Sandra, A. (2021). Peran Tata Kelola Perusahaan Dalam Hubungan Tax Avoidance Dengan Cost Of Equity. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 2346-2357.

Nurhanimah, Anugerah, R., and Ratnawati, V. (2018). Pengaruh Earnings Management dan Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Kepemilikan Sebagai Moderating Variable Pada Perusahaan Kelompok LQ 45 Di BEI Tahun 2013-2016. Jurnal Akuntansi and Manajemen, 58-74.

Panjaitan, T. A., and Sofian. (2022). Pengaruh Asimetri Informasi, Manajemen Laba, dan Pengungkapan Modal Intelektual Terhadap Biaya Modal Ekuitas. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 1-12.

Perwira, A. B., and Darsono . (2015). Analisa Pengaruh Manajemen Laba dan Asimetri Informasi Terhadap Cost of Equity Capital (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI Tahun 2010-2013). Diponegoro Journal of Accounting, 1-11.

Republik Indonesia, K. K. (2023). APBN KITA: Kinerja dan Fakta. Kemenkeu Republik Indonesia.

Riswandi, P., and Yuniarti, R. (2020). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Pamator , 134-138.

Riswandi, P., Junaidi, A., and Suhendra, C. (2022). Pengaruh Kepemilikkan Keluarga dan Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Teknologi Informasi Akuntansi, 639-644.

Setiowati, D. P., Salsabila, N. T., and Eprianto, I. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba . Jurnal Economina, 2137-2146.

Sinatraz, V., and Suhartono, S. (2021). Kemampuan Komisaris Independen dan Kepemilikan Institusional Dalam Memoderasi Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Pajak, 229-243.

Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan RandD. Bandung: Alfabeta.

Sunaryo, R. I., and Saripujiana, D. (2018). The Effect of Information Asymetri, Earning Management, Voluntary Disclosure and Market Value of Equity On Cost of Equity Capital. Journal of Economics, Business, and Accountancy Ventura, 79-88.

Supriadi, A., and Aryati, T. (2022). Modal Intelektual dan Kepemilikan Manajerial Pada Biaya Modal: Manajemen Laba Sebagai Moderasi. Journal of Accounting Science, 150-166.

Sutarman, A., Karamoy, H., and Gamaliel, H. (2022). Pengaruh Asimetri Informasi, Konsentrasi Kepemilikan, Manajemen Laba dan Pertumbuhan Aset Terhadap Cost of Equity Capital Pada Perusahaan Perkebunan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Auditing “Goodwill”, 13-24.

Timur, A. M. (2019). Pengaruh Kepemimpinan, Kesadaran Pajak dan Sosialisasi Pajak Terhadap Kepatuhan SPT Tahunan Wajib Pajak Orang Pribadi di Instansti Militer. Prosiding National Conference On Applied Business, (Pp. 1-12).

Violeta, C. A., and Serly, V. (2020). Pengaruh Manajemen Laba dan Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2014-2018). Wahana Riset Akuntansi, 1-13.

Wahyuni, P. D., and Utami, W. (2018). Pengaruh Good Corporate Governance dan Intelektual Capital Disclosure terhadap Cost of Equity Capital. Profita: Komunikasi Ilmiah Akuntansi dan Perpajakan, 359-383.

Wardani, D. K., and Herawati, R. (2022). Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Institutional Ownership Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 851-859.

Widiatmoko, J., and Indarti, M. G. (2024). Corporate Governance and Cost of Equity Capital: The Mediation Role of Accounting Conservatism. Journal of Accounting and Investment, 874-894.

Widyowati, D. D. (2020). Pengaruh Manajemen Laba, Asimetri Informasi, dan Pengungkapan Sukarela Terhadap Biaya Modal Ekuitas. Paradigma , 69-88.

Wijaya, H., Maulita, D., and Framita, D. S. (2023). Kepemilikan Manajerial dan Komisaris Independen Sebagai Faktor Penentu Cost of Equity Capital Pada Perusahaan Manufaktur Aneka Industri Di Indonesia. Jurnal Akuntansi Manajemen, 9-18.

Yuniarsih, N. (2015). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Cost of Equity Capital. Jurnal Bisnis Perspektif, 53-71 .https://doi.org/10.37477/bip.v7i1.271

Zakia, F. A., Sugiarti, and Siddiq, F. R. (2022). Analisis Tingkat Pemahaman Peraturan Perpajakan, Kesadaran Wajib Pajak, Sosialisasi Pajak dan Pemungutan Pajak Umkm E-Commerce Terhadap Kepatuhan Wajib Pajak (Studi Kasus Pada Pemilik Usaha UMKM E-Commerce di Kota Kudus). Probank: Jurnal Ekonomi dan Perbankan , 208-218.https://doi.org/10.36587/probank.v7i2.1343